Investire il proprio capitale comporta la scelta degli asset nel proprio portafoglio di gestione.
Ma per ottenere un rendimento/rischio in linea con il tuo profilo, devi diversificare i tuoi investimenti. Questa pratica va sotto il nome di asset allocation. Ma quale strategia adottare? Come scegliere gli asset di un portafoglio gestionale?
Cosa si intende con il termine asset allocation?
L’asset allocation si riferisce alla distribuzione del tuo portafoglio di investimenti tra i vari titoli finanziari esistenti. Concretamente, si tratta di diversificare il proprio portafoglio di gestione, destinando parte del proprio capitale a diversi asset.
Diversificare i propri investimenti, infatti, permette di ridurre il rischio, ma anche di trovare il miglior rapporto rendimento/rischio.
Perciò, la scelta degli asset dev’essere in linea con il tuo profilo di investitore, ovvero in base alla tua:
- propensione al rischio
- età
- situazione finanziaria
Quali sono le tipologie di asset allocation?
Prima di parlare di strategia di asset allocation, ricordiamo quali sono le diverse tipologie di asset che puoi inserire nel tuo portafoglio di investimento:
- Azioni: si acquistano titoli di società quotate. Quest’attività è in linea di principio rischiosa, perché più volatile. È sensibile, cioè, ai cambiamenti del mercato. Tuttavia, offre un rendimento elevato a lungo termine che può raggiungere il 7% su una media annua livellata.
- Obbligazioni: si tratta di fondi di assicurazione sulla vita in euro meno rischiosi delle azioni. Il rischio di perdita di capitale è quasi inesistente. Le loro prestazioni rimangono stabili nel tempo. Per avere un’idea, era dell’1,2% nel 2021.
- Prodotti finanziari: si tratta di conti di risparmio fruttiferi. Questa classe di attività offre il rendimento più basso. Ma gli investitori possono recuperare i fondi in qualsiasi momento. Pertanto, questo tipo di investimento è utile per accumulare risparmi precauzionali o in attesa di migliori opportunità di investimento.
- Immobiliare: l’investimento preferito dagli italiani, ancora considerato un rifugio sicuro. Inoltre, il settore immobiliare può generare un’elevata redditività. Puoi acquistare per stabilire la tua residenza principale, fare un investimento locativo, acquistare azioni SIIQ etc.. Sebbene meno volatile del mercato azionario, il settore immobiliare non è immune dai cambiamenti del mercato, che possono portare a un calo del suo valore.
- Materie prime: che si tratti di oro, argento, petrolio, grano, gas… Le materie prime sono legate all’evoluzione dell’economia. Questo le rende una classe di attività molto volatile. Anche il rischio di perdita del capitale è importante, soprattutto a breve termine.
- Investimenti atipici: è il tipo più speculativo. Come le materie prime, dovrebbero rappresentare solo una piccola percentuale della tua asset allocation (tra il 5% e il 10%). Può trattarsi di investimenti in opere d’arte, vini pregiati, orologi, criptovalute, auto d’epoca…
In conclusione, i diversi asset, siano essi di Borsa, immobiliari o alternativi, ti offrono l’opportunità di diversificare il tuo portafoglio e, quindi, di ridurre i rischi.
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Cosa fa l’asset allocation strategica?
L’asset allocation ti consente di bilanciare il tuo portafoglio tra investimenti rischiosi e volatili, come il mercato azionario, e investimenti più sicuri, come immobili o persino fondi in euro.
Gli obiettivi dell’asset allocation sono principalmente quelli di:
- limitare i rischi associati agli sviluppi del mercato
- mettere al sicuro il tuo capitale il più possibile, sapendo che il rischio zero non esiste
- trovare il giusto rapporto rischio/rendimento.
In generale, un investimento a lungo termine è più rischioso, ma offre migliori prospettive di rendimento, perché le fluttuazioni del mercato e l’inflazione possono influenzare il valore dei tuoi investimenti.
Pertanto, l’asset allocation fornisce anche protezione contro le fluttuazioni dell’economia, che sono per natura cicliche. Diversificando e adattando il tuo portafoglio di asset, limiti i rischi.
L’asset allocation rappresenta la distribuzione del proprio patrimonio tra le diverse “famiglie” di investimento. È un fattore chiave per la performance del tuo patrimonio.
Non otterrai, infatti, lo stesso rendimento se destinerai il 100% del tuo capitale a fondi di assicurazione sulla vita in euro, anziché il 100% ad azioni (esempio estremo).
L’asset allocation (determinare x% in fondi in euro, y% in azioni, z% in immobili) è ciò che contribuisce maggiormente alla performance delle tue attività.
La visione della ricchezza e dell’allocazione del capitale si basa sulla piramide di Maslow:
È quindi molto importante considerare seriamente la propria asset allocation: è la prima cosa da fare quando si investe. Significa mettere a punto una strategia a lungo termine.
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Impostare l’asset allocation: come generare performance
Sono 2 i punti essenziali per generare performance:
- Innanzitutto, la cosa più importante è organizzare un’asset allocation stabilendo la distribuzione del tuo patrimonio. Devi adattare la strategia ai tuoi progetti e alle tue ambizioni e tenere conto del tuo profilo psicologico (avversione al rischio).
- Una volta definito il tuo profilo di investimento e organizzata la tua asset allocation, devi ottimizzare. Come? Scegliendo i migliori prodotti di risparmio: assicurazione vita, broker online, SIIQ, etc.
Distribuisci la tua ricchezza e investi in base al tuo orizzonte di investimento
Investirai in modo diverso a seconda del tuo orizzonte di investimento:
- A breve termine: risparmio precauzionale. Possibilmente fondi in euro riscattati in meno di 72 ore, come sulle assicurazioni sulla vita
- Medio termine: assicurazioni sulla vita
- Lungo termine (più di 7 anni): azioni e immobili
Gli investimenti a lungo termine sono più rischiosi (i mercati immobiliari e azionari presentano un rischio di perdita di capitale), ma offrono migliori prospettive di rendimento. In pratica, limitiamo notevolmente il rischio (volatilità) diversificando e investendo a lungo termine.
Diversifica i tuoi asset tra le principali famiglie di asset
La regola fondamentale è non mettere tutte le uova nello stesso paniere, ovvero diversificare i propri investimenti. Deciderai, quindi, la tua allocazione tra queste diverse classi di attività.
- Soldi: libretti di risparmio. Gli italiani li adorano, ma bisogna accontentarsi del minimo (3 mesi di spesa massima come risparmio precauzionale) perché il rendimento è irrisorio, spesso al di sotto dell’inflazione.
- Assicurazione sulla vita: è l’investimento preferito dagli italiani. Non presenta alcun rischio di perdita di capitale e il rendimento è generalmente superiore ai libretti di risparmio.
- Azioni: la redditività storica delle azioni è eccellente, il 7% all’anno in media livellata, a scapito della volatilità da sopportare (i prezzi possono oscillare su e giù).
- Immobili: puoi possedere la tua residenza principale, fare un investimento locativo, o investire in SIIQ. Confronta le soluzioni di investimento. Fai attenzione, anche il settore immobiliare è volatile. Non lo percepisci perché il tuo appartamento non è quotato in borsa, eppure la volatilità è reale, quindi anche le prospettive di plusvalenze o minusvalenze.
- Investimenti atipici: materie prime, investimenti forestali (GFI), di piacere (vini pregiati, orologi di lusso, opere d’arte, auto d’epoca), criptovalute, ecc. Siamo qui nello speculativo: massimo 5-10% del tuo patrimonio. Questi sono “dolci” superflui e dovrebbero essere limitati nella tua dieta.
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Asset allocation: come impostare quella migliore
Come investire bene i propri soldi? In definitiva, la distribuzione della tua ricchezza è unica per te. Non ne esiste una ideale che vada bene per tutti. Devi pensare al tuo orizzonte di investimento e adattare di conseguenza la tua asset allocation, in base al tuo temperamento e al tuo livello di apprensione al rischio.
Detto questo, esistono delle costanti, ovvero diversi punti chiave:
- quali asset diversificare
- investire a lungo termine sui giusti supporti è più redditizio
- i migliori prodotti di risparmio sono i migliori prodotti per tutti (ad esempio, il miglior fondo è accessibile a tutti).
Investire sulla conoscenza può anche diventare un mestiere. Tutto ciò che sperimenti su te stesso potrebbe procurarti del reddito in futuro. Quello di consulente finanziario, infatti, è una delle professioni più promettenti.
Asset allocation: la piramide di Maslow applicata al risparmio
La piramide di Maslow è un’illustrazione ben nota che rappresenta la gerarchia dei bisogni. Possiamo anche applicarlo ai risparmi dando la priorità agli asset. Per prima cosa, rappresentiamo qui un portafoglio con un’allocazione bilanciata. Un patrimonio difensivo includerà troppi risparmi precauzionali e non abbastanza azioni e immobili: questo darà un rendimento inferiore e quindi meno reddito .
L’abitazione principale costituisce la base della piramide: acquistare o affittare è una scelta di vita.
Ci concentreremo, quindi, sulla piramide stessa, ovvero sui soldi che puoi investire:
In sostanza troviamo un risparmio precauzionale, che deve essere basso. Più in alto si sale nella piramide, maggiore è l’aspettativa di guadagno, in cambio dell’investimento a lungo termine. Da qui l’importanza di conoscere il proprio orizzonte di investimento. Prima i fondi di investimento, poi le azioni e gli immobili.
La punta della piramide (investimenti esotici) deve rappresentare una parte marginale della tua ricchezza, è pura speculazione.
Asset allocation equilibrata
Ci si può aspettare un rendimento medio del 4% annuo.
La tabella qui sotto mostra l’asset allocation ideale:
Hai il minimo necessario in risparmio precauzionale: l’equivalente di 3 mesi di spese sul tuo libretto di risparmio. Per il resto, hai ripartito il tuo patrimonio come segue:
- 45% in fondi o assicurazioni sulla vita senza commissioni di pagamento: investimento sicuro, nessun rischio di perdita di capitale. I migliori fondi hanno reso circa il 2% o addirittura il 3% nel 2022.
- 25% in azioni: investimento più volatile con migliori aspettative di guadagno a lungo termine. In pratica, privilegia un’allocazione di PRA e assicurazioni sulla vita.
- 25% nel settore immobiliare: non hai il tempo o i mezzi per acquistare e gestire più appartamenti e preferisci concentrarti su ciò che conta per te (la tua carriera, la tua famiglia, i tuoi hobby, etc.). Perciò acquisti SIIQ. Inoltre, hai finanziato diversi progetti immobiliari per un rendimento dell’8-10% tramite crowdfunding immobiliare .
- 5% in investimenti “esotici”, alternativi: possibilmente, come porto sicuro e per possedere beni decorrelati dai mercati finanziari. Ad esempio, hai poche monete d’oro e orologi pregiati tramandati di padre in figlio e alcune criptovalute.
Sebbene non esista un’asset allocation ideale, questa soluzione le si avvicina molto, per la maggior parte degli italiani. È equilibrata, sana, ben diversificata e proporzionata. Inoltre, hai ottimizzato scegliendo i migliori prodotti per ogni asset.
Questa distribuzione, infatti, consente di rispondere a emergenze impreviste (risparmi precauzionali), anticipando progetti più lontani (studi per bambini, acquisto di immobili, pensionamento, ecc.) Investi serenamente in fondi con capitale garantito, sfruttando al contempo la performance a lungo termine di immobili e azioni per aumentare il rendimento complessivo della tua allocazione.
Asset allocation (troppo) difensiva
La tabella di seguito mostra la distribuzione del tuo capitale secondo questa logica:
Ci si può aspettare un rendimento medio dell’1% all’anno.
Questa, spesso, è la scelta preferita dagli italiani ma non la più redditizia. Da un lato, non hai avuto il tempo di organizzare la tua asset allocation e, dall’altro, non hai ottimizzato confrontando i prodotti di risparmio.
Hai investito il 50% del tuo patrimonio in conti di risparmio e il 50% in assicurazione sulla vita. Allocazione molto difensiva e a breve termine, dunque controproducente se si vuole risparmiare per progetti che avverranno tra più di 4 anni. Inoltre, hai scelto un’assicurazione sulla vita cattiva che ti addebita il 3% di commissioni su ogni pagamento, con un rendimento inferiore all’1%.
Niente paura: c’è sempre tempo per rimediare, confrontare di risparmio i prodotti e mettersi sulla strada giusta per generare più rendita dal proprio patrimonio.
Asset allocation (troppo) dinamica
La tabella di seguito illustra questa soluzione:
Ci si può aspettare un rendimento medio del 7% annuo, come media livellata nel tempo, su un lungo periodo.
Questa soluzione non è alla portata di tutti.
Da un lato, devi essere in grado di investire a lungo termine. E dall’altro, avere abbastanza lungimiranza e disciplina per resistere alla volatilità e rispettare adeguatamente le regole dell’investimento in azioni.
Ad esempio, l’asset allocation dinamica potrebbe essere adatta a qualcuno con i nervi saldi, che ha acquistato la sua abitazione principale e che ora vuole investire per la sua pensione, per assicurarsela tra 20 anni.
I risparmi precauzionali sono ridotti al minimo indispensabile.
La caratteristica di un’allocazione dinamica è quella di investire pesantemente in azioni. Storicamente, infatti, l’asset di lungo termine è il più redditizio: +7% media annua, grazie alla crescita delle principali società mondiali (Stati Uniti in testa).
Ma dovrai avere un cuore forte per resistere alla volatilità: niente panico durante gli anni di correzione al -20% e nessuna euforia quando i mercati finanziari salgono del +20% annuo.
Con questa allocazione dinamica: strategia Buy and hold per il periodo di investimento a lungo termine.
Hai organizzato questa asset allocation perché puoi investire a lungo termine, va bene. Detto questo, ottimizzalo: non andare alla cieca su alcuni titoli mentre preghi di sovraperformare gli indici (FTSE Mib, S&P 500, ecc.)
Al contrario, è più ragionevole favorire la gestione passiva, sarà meno dispendioso in termini di tempo perché sarai sul pilota automatico e meno rischioso perché i tracker sono per definizione molto diversificati. Ad esempio, un tracker mondiale è investito in oltre 1.600 aziende negli Stati Uniti, in Europa e in Asia.
Asset allocation: quale risultato aspettarsi
Nel tempo, anche un rendimento piccolo migliore porta a un aumento significativo della ricchezza.
La differenza di risultato è significativa a seconda dell’asset allocation scelta. La tabella di seguito riporta 3 diversi risultati conseguiti investendo lo stesso capitale iniziale (€ 50.000) e facendo lo stesso sforzo di risparmio di € 500 al mese:
La curva azzurra rappresenta l’allocazione difensiva con libretti di risparmio e una cattiva assicurazione sulla vita. Investendo male (rendimento 1%), il tuo capitale avanza e rimani nella categoria sociale classe media con un patrimonio di 277mila €, dopo 30 anni.
La curva rosa rappresenta l’allocazione bilanciata (fondi in euro, immobili e azioni). Con questa allocazione ben organizzata e ben ottimizzata (rendimento del 4%), possiamo vedere più chiaramente l’effetto dell’interesse composto.
Si cambia categoria, si passa alla borghesia alta, con 505mila euro di capitale dopo 30 anni.
La curva marrone rappresenta l’allocazione dinamica (100% azioni). Se puoi investire 500 euro al mese in azioni a lungo termine, avrai un rendimento annuo del 7%, ma l’effetto valanga è molto potente.
Sei proiettato direttamente nella classe benestante, con 967 mila euro di capitale dopo 30 anni.
Una ricchezza investita al x% raddoppia in quanto tempo?
- Investito all’1%: il capitale raddoppia in 70 anni
- 2%: il capitale raddoppia in 35 anni
- 3%: il capitale raddoppia in 24 anni
- 4%: il capitale raddoppia in 18 anni
- 5%: il capitale raddoppia in 14 anni
- 6%: il capitale raddoppia in 12 anni.
Basta fare la divisione: 72/rendimento annuo, per sapere all’incirca quanto tempo ci vorrà per raddoppiare il proprio capitale. Questa è la regola del 72. Ad esempio: 72/2 = 36 anni (se rendimento 2%) e 72/4 = 18 anni (se rendimento 4%). Comprendiamo che gli investitori siano alla ricerca di rendimenti d’oro, per arricchirsi più velocemente. Ma bisogna saper sopportare il rischio e la volatilità ed evitare investimenti con rendimenti troppo belli per essere veri.
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Come impostare la migliore asset allocation: conclusioni
Non ti consigliamo di investire il 100% dei tuoi risparmi in azioni. Vogliamo semplicemente renderti consapevole dell’importanza della tua asset allocation e farti riflettere.
Per lo stesso sforzo di risparmio mensile, le tue risorse a lungo termine possono quadruplicare.
Il tuo reddito e la tua capacità di risparmio sono una cosa, ma organizzare e ottimizzare i tuoi risparmi farà la differenza nella realizzazione dei tuoi progetti e nel tuo tenore di vita in pensione (o semplicemente per diventare ricco).
Sta a te decidere in base al tuo temperamento, alla tua capacità di risparmio e ai tuoi progetti: quanto investire a breve, medio e lungo termine e su quali asset (fondi, azioni, immobili, etc.).
L’asset allocation strategica ti consente di definire la distribuzione dei tuoi investimenti in base al tuo profilo di investitore. Pertanto, la percentuale della tua ricchezza che dedichi alle diverse attività dipende dai seguenti criteri:
- l’obiettivo dell’investimento: valorizzare il proprio capitale, costituire un patrimonio, mettere al sicuro i propri risparmi…
- l’orizzonte di investimento determinato dall’età
- l’avversione al rischio che è specifica per ciascuno.
Ovviamente tutto dipende dall’avversione al rischio dell’investitore, che lo porterà ad adottare un’asset allocation strategica più o meno difensiva.
Inoltre, un portafoglio di attività non si costruisce sulla base del rendimento atteso, ma del rischio sostenuto.
L’asset allocation tattica ti consente di regolarla attivamente. Tiene, infatti, conto dell’attuale situazione di mercato e delle probabilità di evoluzione degli asset a breve e medio termine. È influenzata, di conseguenza, dalla valutazione e dall’evoluzione degli asset.
Consiste nello studiare e adattare il proprio portafoglio in base all’evoluzione del mercato azionario. Per fare ciò, riduci o aumenti la percentuale di azioni in portafoglio.
Inoltre, c’è una lezione che può essere appresa adottando una visione più macroeconomica. Si capisce così anche perché i più modesti si stanno impoverendo, il ceto medio vede moderatamente progredire il proprio patrimonio (acquisto dell’abitazione principale e attività finanziarie principalmente investite in libretti di risparmio e fondi) e i ricchi stanno diventando più ricchi con un forte aumento del proprio capitale (elevata capacità di risparmio e ricchezza investita principalmente in azioni).
Così, le 500 più grandi fortune italiane hanno moltiplicato per 3 la loro ricchezza in 10 anni, raggiungendo il record di 650 miliardi di euro.
Per restare informato e acquisire capacità di investimento, aggiornati con i blog di Metaskill o iscriviti a un corso che potrebbe cambiare la tua situazione finanziaria. Imparare per credere.
